採購菁英匯 | 電動車關稅陰影下的中歐關係

環球資源採購菁英匯 (Sourcing Elite Board，以下簡稱 SEB) 是環球資源設立的精英會員制俱樂部，僅限受邀行業頂尖人士加入。該俱樂部目前在上海擁有超過 30 名成員，主要是來自採購領域高層管理人員和擁有學院背景的專業人士。

獲邀加入 SEB 論壇的郭杉女士近日接受了世界經理人的採訪，就全球貿易和中美、中歐關係的變化和走向，以及國內經濟刺激政策的影響和對中國企業品牌出海的建議等主題分享了個人見解。

郭杉女士是 Hutong Research 的合夥人。在分析中國經濟政策、為跨國公司和金融機構提供諮詢服務方面，她已擁有了十多年的經驗。郭女士擅長綜合多領域專業知識，幫客戶透過表像，識別週期性動態下的關鍵變化。她在 2019 至 2023 年間曾是 Plenum China Research 的合夥人，主要負責以能源轉型為重點的產業政策，以及中國其他領域 (如住房和勞動力市場等) 的結構性變化。在加入 Plenum 之前，她還曾於 Rhodium 集團和德勤任職，對中國經濟改革、貿易、投資、創新、氣候，甚至反壟斷和土地等多個領域均有全面的洞察。郭女士擁有香港理工大學會計和金融學士學位，以及哥倫比亞大學公共管理碩士學位。

※ 本期對話將分上、中、下三篇呈現，此為中篇。

Part.

01

前篇要點

美國大選之後的全球貿易及中美關係

1

美國宣佈降息對 2025 年的全球貿易局勢的影響

郭杉對於美國宣佈降息後 2025 年全球貿易局勢主要觀察：

美國因素的不確定性

政治方面：特朗普贏得大選且共和黨在參眾兩院、最高法院占優，其經濟政策推行會更順利，美國大概率進入再通脹區間。但關稅政策的實施存在不確定性，特朗普可能為減少美國通脹、吸引製造業回流而循序漸進推進關稅，或通過談判讓中國企業赴美投資。

貨幣政策方面：美聯儲雖已降息，但未來降息節奏可能放緩。原本預期到明年6月降息約90個基點，但今年降50個基點後明年上半年降息空間僅40個基點；且可能進一步放緩並影響全球貿易局勢。

全球貿易局勢預測

短期利好：美國降息放緩表明其需求較強，可能成為明年國際貿易的亮點。在強美元、人民幣對美元貶值的情況下，明年上半年中國對美出口相對穩定。世貿組織將明年的貿易增長率預測下調至 3%，且有可能因美聯儲降息動作進一步下調。

長期風險：2025 年之後風險增高。特朗普可能在下半年逐步推進關稅政策，且可能對在第三國中轉、設廠進入美國的出口進行打壓，但因為需協調國內外諸多利益，推進政策速度可能不會很快。

2

美國大選後中美關係的轉變

郭杉對美國大選結束後中美關係轉變的主要觀察：

不利轉變

不可預測性增加風險：特朗普不按常規出牌，其對華政策難以預知，甚至可能不兌現所說政策，還可能幹出不可預測之事，激化矛盾，風險更高。

第二任期或更糟：特朗普更有經驗，選人按忠誠度，其內閣人員出臺政策可能更混亂，且白宮無制衡力量，對華政策混亂程度可能超第一任期。

可能存在轉機

或不優先對中國下手：特朗普競選關注國內問題，上任之後需要先解決國內經濟問題，拿出政績。不過對華強硬已成兩黨共識，且其內閣可能任命反華官員，仍會影響中美關係穩定。

特朗普有談判空間：與心腹鷹派立場不同，特朗普對中國攻擊有表演性，更想製造業回流，特朗普本人或有一定談判空間。

總體而言，中美關係面臨諸多挑戰，但特朗普自身情況也為關係緩和留有可能。

Part.

02

本期內容

1

電動車關稅之後中歐關係會如何發展

郭杉女士：

當下討論該話題的一個前提是，電動車關稅這個事還不算塵埃落定，現在中歐之間還在進行談判。

首先我們看到，對於電動車關稅，歐洲跟美國的態度是不一樣的：美國希望中國電動車直接禁入美國市場；但歐洲希望抬高關稅，迫使中國的電動車企業去歐洲投資。因此，歐洲採取的是逐步推進的做法。

一般來講反補貼調查有 13 個月的期限。在第 9 個月宣佈臨時措施，臨時措施會持續4個月，在最後第 13 個月的時候，由終審確定最終的關稅。這一次歐洲宣佈反補貼調查是在去年 10 月，今年 6 月份歐洲宣佈的是階段性的臨時措施。他首先說的是 6 月份到 10 月份這個期間，企業仍然有談判的空間。

而且歐盟給出的臨時性關稅措施採用了差別稅率，如果中國企業在歐洲有投資的話，得到的稅率會更低。比如上汽的稅率 35.3%，但比亞迪的稅率就只有 17%，因為比亞迪最近在歐洲有大幅擴張和投資的計畫，歐洲對此是歡迎的。

所以歐盟實際是通過相對較低的稅率鼓勵中國企業去歐洲投資，但是這個稅率實際上又不夠低。所以歐盟下一步其實是留了一道豁口，表示在11月關稅生效之後，歡迎個別的企業繼續談判。特斯拉其實就是通過單獨談判，拿到了低於 10% 的關稅。歐洲通過這個動作表明在最終關稅生效之後還是可以有調整的空間，鼓勵中國的企業跟歐委會單獨談判，以投資的方式爭取更低關稅。

但對於中國政府來說，中國企業單獨談判肯定拿不到比較好的交易條款。所以中國的做法是讓企業通過中國機電商會，以機構的名義去跟歐委會談。

在此前提下，9 月中國商務部長王文濤出訪歐洲幾個主要國家，尤其是義大利。當時給出的信號是，如果歐洲降關稅，那麼中國會鼓勵企業去歐洲投資；反之會給中國企業在歐洲投資的信心造成負面影響。中國收到的回復比較積極，所以中國認為這個事情已經解決了。結果在 10 月份歐委會投票時，中國去談的一些歐洲國家，如義大利，直接投票贊成加征關稅，這種結果就完全出乎北京意料。這種情況下，北京做出表態，如果繼續按這種方式加征關稅，之前關於投資的承諾就都不算數了。

2

特朗普當選對中歐電動車關稅談判的影響

郭杉女士：

現在疊加上特朗普上臺的新形勢，歐洲實際上派了代表團來北京，重新開始電動車關稅的談判。因為中歐對於電動車談判的最終解決方案是有一定共識的，不是沒有談判的空間，只是歐盟在具體細節提出了非常複雜的方案，而中國這邊不支持這種複雜方案。現在雙方又回到了談判桌上，接下來要看的是，關稅到底有沒有繼續調整的空間。

而至於中歐關係會怎麼發展，其實非常大的程度上取決於關稅談判的最終結果。

雖然歐盟可以在關稅方面有比較大的權力，但是歐洲成員國本身對於歐委會的做法也是有很大的意見的。比如剛剛訪華的芬蘭總統，針對電動車關稅的事情表態，電動車只占中國對歐盟出口的2%，希望其他大部分的貿易可以維持穩定。對於北京來講，歐盟加征電動車關稅是純政治化的事情，政治化的事情要有政治化的解決方案。最後就會變成對於支持加征電動車關稅的這些國家，中國會有加征關稅的反制舉動，包括可能會進一步限制中國企業去支援加征電動車關稅的這些國家投資，尤其是電動車方面的投資。這將是一個不好的情況。

好的方面是，因為歐洲內部的政治環境現在也並不是很穩定，而且其他歐盟國家對於關稅的事情也不是全都贊同。對中國來說，就算不去義大利這些支持電動車關稅的國家投資，還是有其他的歐洲國家可以爭取，包括匈牙利、芬蘭和北歐的一些國家。中國在這些國家設廠也可以進入歐洲市場，並不是完全沒有機會。中歐關係也不一定完全被貿易所影響，但有可能會呈現政冷經熱的局面。

SEB 將不定期在俱樂部內部舉辦分享活動，邀請其成員深入交流關於採購策略、電子商務創新以及全球經濟格局的洞察和預測，致力激發創新，推動行業前沿，為採購領域的專家與行家提供一個充滿活力的交流機會。