採購菁英匯 | 解讀中國經濟與企業出海策略（下）

環球資源採購菁英匯 (Sourcing Elite Board，以下簡稱 SEB) 是環球資源設立的精英會員制俱樂部，僅限受邀行業頂尖人士加入。該俱樂部目前在上海擁有超過 30 名成員，主要是來自採購領域高層管理人員和擁有學院背景的專業人士。

獲邀加入 SEB 論壇的郭杉女士近日接受了世界經理人的採訪，就全球貿易和中美、中歐關係的變化和走向，以及國內經濟刺激政策的影響和對中國企業品牌出海的建議等主題分享了個人見解。

郭杉女士是 Hutong Research 的合夥人。在分析中國經濟政策、為跨國公司和金融機構提供諮詢服務方面，她已擁有了十多年的經驗。郭女士擅長綜合多領域專業知識，幫客戶透過表像，識別週期性動態下的關鍵變化。她在 2019 至 2023 年間曾是 Plenum China Research 的合夥人，主要負責以能源轉型為重點的產業政策，以及中國其他領域 (如住房和勞動力市場等) 的結構性變化。在加入 Plenum 之前，她還曾於 Rhodium 集團和德勤任職，對中國經濟改革、貿易、投資、創新、氣候，甚至反壟斷和土地等多個領域均有全面的洞察。郭女士擁有香港理工大學會計和金融學士學位，以及哥倫比亞大學公共管理碩士學位。

※ 本期對話將分上、中、下三篇呈現，此為下篇。

Part.01

前篇要點

美國大選之後的全球貿易及中美關係

1

電動車關稅之後中歐關係會如何發展

首先我們看到，對於電動車關稅，歐洲跟美國的態度是不一樣的：美國希望中國電動車直接禁入美國市場；但歐洲希望抬高關稅，迫使中國的電動車企業去歐洲投資。因此，歐洲採取的是逐步推進的做法。

這一次歐洲宣佈反補貼調查是在去年 10 月，今年 6 月份歐洲宣佈的是階段性的臨時措施。 6 月份到 10 月份這個期間，企業仍然有談判的空間。

而且歐盟給出的臨時性關稅措施採用了差別稅率，如果中國企業在歐洲有投資的話，得到的稅率會更低。

所以歐盟實際是通過相對較低的稅率鼓勵中國企業去歐洲投資，但是這個稅率實際上又不夠低。所以歐盟下一步其實是留了一道豁口，表示在11月關稅生效之後，歡迎個別的企業繼續談判。歐洲通過這個動作表明在最終關稅生效之後還是可以有調整的空間，鼓勵中國的企業跟歐委會單獨談判，以投資的方式爭取更低關稅。

但對於中國政府來說，中國企業單獨談判肯定拿不到比較好的交易條款。所以中國的做法是讓企業通過中國機電商會，以機構的名義去跟歐委會談。

2

美國大選特朗普當選對中歐電動車關稅談判的影響後中美關係的轉變

現在疊加上特朗普上臺的新形勢，歐洲實際上派了代表團來北京，重新開始電動車關稅的談判。因為中歐對於電動車談判的最終解決方案是有一定共識的，不是沒有談判的空間，只是歐盟在具體細節提出了非常複雜的方案，而中國這邊不支持這種複雜方案。現在雙方又回到了談判桌上，接下來要看的是，關稅到底有沒有繼續調整的空間。

而至於中歐關係會怎麼發展，其實非常大的程度上取決於關稅談判的最終結果。

Part. 02

本期內容

1

中國近期公佈的經濟刺激政策

對實體經濟的影響

郭杉女士：

首先可以預期的是，在特朗普上臺的情況下，中國會宣佈更大規模的刺激政策。

上半年的國內環境並不太好，下半年到明年對未來的環境，我們之前提到的也偏悲觀，在此前提下，需要重塑大家對於中國經濟的預期。

其實從 9 月份開始，最近公佈的經濟政策全是超預期的，可以說提振預期就是現在的首要目標。

所以，中國會公佈大規模的刺激政策，提振國內的經濟，為全世界帶來更多的增長和動力，也為全世界的企業創造更多的機會。這是李強總理在剛剛結束的上海進博會講話時體現出的方向。

本月初，人大常委會已經批准了 10 萬億的債務置換方案去解決地方財政壓力。這部分刺激未來幾個月就會看到效果，包括對於供應商的付款和農民工薪資的支付，希望大家過個好年。

市場上對於這個 10 萬億的方案並不太滿意，因為它沒有包括直接刺激，不論是對房地產還是對消費。並且，這還是一個長期方案，將通過 3-5 年去執行。

積極的信號是，這 10 萬億只是北京的第一步。在新聞發佈會上，財政部再次重申會推出更多的刺激政策，只是還在走流程中。從我們的角度看看，9月以來的經濟資料已經明顯改善，地產銷售10月份轉正，消費和出口都超預期，北京也並不急於立刻加碼刺激。

下一步，12 月的中央經濟工作會議會對明年的經濟政策進一步定調，而明年 3 月的兩會則會給出更明確的方案。

具體來說，現在還有兩個數並沒有包括在10萬億的方案裡：

1. 中國會發至少1萬億的特別國債，用於對銀行注資，使銀行更願意向企業發放貸款，也可以向地方政府發放貸款，讓地方政府購買存量土地，支持地產資金的流動性。
2. 中國有可能提升赤字率。現在，政府比較明確的政策方向之一就是刺激消費。對比現狀，大家收入增長比較疲軟，就業經濟情況也不是特別好，要刺激消費，最大的可能性就是降低大家的成本。而降低成本，實際上就是通過中央政府對中國的社保（包括醫療、養老）加大補助力度來實現。

這樣，市場信心能得以穩定。市場信心穩住，消費就可以企穩。我們預計明年年中的時候，企業的利潤可能會看到比較明顯的改善；而企業利潤改善，將成為明年下半年對於中國的就業和整個消費產生全面復蘇的推力。

2

中國的外貿企業或者出海企業未來會在哪些方面保持比較強的競爭力

郭杉女士：

中國雖然在 2018 年的時候跟美國進入了“貿易戰”，但美國並沒有從對中國加征的關稅中拿到什麼實際好處。在美國的進口總額中，中國的占比大幅下滑，從 2018 年的 22% 跌到現在的 13%。

但是在全球出口總額中，中國的占比從來沒有跌過，現在還是接近 16%，而且比 2018 年略高於 14% 還提高了不少，增幅最明顯的還是在疫情期間。

1. 產品競爭力強勁，產業鏈優勢不可撼動

中國產品的競爭力強勁。不僅僅是因為價格便宜，也因為中國的產業鏈完善，政治環境相對穩定，企業整體的回應速度非常快，解決方案非常豐富，能夠滿足客戶所有的需求。這是最主要的競爭力，現在沒有任何其他國家可以取代。

在此基礎上，中國是世界上一個非常重要的貿易中心，在產業鏈上的位置是不可撼動的。即使美國、歐洲加關稅，中國都可以通過第三國繞道的模式去維持其全球出口的占比和競爭力。

2. 規模效應：成本主導與市場引力

講到成本優勢，中國企業之所以能夠實現這麼低的成本，很大一部分原因是規模效應，中國現在的經濟體量已經是世界第二，而人口是超過G7的。雖然中國的人口出現了下滑趨勢，但是中國人民也在進一步富裕起來，國內市場的吸引力還是非常大的。

我們經常說下一個中國還在中國，任何其他的市場都沒有辦法在短期內趕上中國的增速，印度或東南亞都不行。印度現在的經濟體量是中國的1/4，東南亞合計等於中國的 1/4，這個情況下並沒有第二個新興的市場短期內可以在規模上取代中國。

在市場規模的大優勢下，中國可以迅速利用國內市場鋪開產業鏈，再把產業鏈的成本降到最低。而在美國和歐洲進一步抬高關稅，讓世界的供應鏈變得更複雜的情況下，中國的供應鏈可能是最簡單的。

而且，中國和其他東南亞國家還在通過貿易協定、RCEP 和各種標準的細化，進一步簡化供應鏈，在產業鏈成本上，亞洲整體都會因為中國而受益，因此立足于亞洲的企業，它的競爭力是最強的。

3. 基建技術：海外拓展的隱形羽翼

在成本優勢基礎上，我們也看到中國這幾年發展起來的技術優勢。技術優勢不僅僅指新能源，還包括互聯網和基建。

基建方面的技術優勢是被低估了的。中國實際上已經在全球南方進行了多年投資，不僅提升了當地消費水準，促進了經濟增長，還把中國的技術、中國的標準、中國的理念帶給了當地人。最典型的例子就是，中國去東南亞建充電樁，這個充電樁可能最適配的就是中國的新能源車，這就是基建帶來的力量。

現在，在全球市場上，中國的新能源車都有非常強的成本和技術優勢。實際上中國的新能源車除了在歐洲，在中東、東南亞的市場接受度都非常好。這並不是因為中國車便宜，或者說並不只是因為便宜，而是因為中國車可以做到既便宜，品質又好，技術又有優勢，再搭配中國的標準，基建方面的對外合作，形成了整體的優勢。

在成本之外，我們可以通過技術方面的優勢，去配合其他行業，幫助企業出海。我們覺得這是外貿企業在進行未來 5 年、10 年的規劃時可以更多地考慮的一個方向。

3

在全球供應鏈轉移的背景下,有哪些挑戰和機會是環球資源買家和供應商不容忽視的

郭杉女士：

第一點是早出海。

現在我們已經看到很多企業在做出海佈局，但是可能有各方面的考量，大家還在摸索著去做。但我覺得已經不能僅僅停留在考慮出海的階段，要早行動起來。因為出海的時間視窗其實非常有限。

我們之前也談到美國的關稅可能在 2025 年還處在逐步開始推進的階段，但到了 2026 年就會成為現實。企業只有早出海，在 2025 年諸事齊備，到時候才能拿出應對美國關稅的方案。

此外，中國在出海方面相對于歐美企業是落後的，出海企業在中國 GDP 的占比遠低於發達國家，甚至低於某些發展中國家。很大程度上是因為中國市場過去30年發展太好了，企業根本就不需要考慮出海，所以在出海時一旦面對某些問題之後，企業都會轉過頭來考慮國內市場。

但我們覺得，過去 30 年的黃金期不會再發生第二次，環境巨變的情況下，企業越早出海，越早建立自己的優勢，越早積累經驗，才能領先競爭對手，掌握先機。所以企業出海一定要趁早。

第二點，我會建議企業儘量地更關注長期發展。

我們之前提到的很多變化都不是一兩年的事，而是以 10 年、20 年、30 年為跨度的長期變化。我們希望企業能夠以長期的視角去考慮，而不是在投資一兩年看不到結果之後就立刻退出，這樣反倒會錯過瞭解當地市場、長期耕耘的珍貴機會。

長期來講，有兩件事情需要企業重點關注。

首先，是建立品牌。以低價優勢去出海，對於企業利潤率不利。我們建議企業能夠在品牌方面做出更多的投入，而品牌可以確保企業的長期發展，及在海外的知名度和利潤率。

其次，企業要加強與當地團隊的合作。發達國家和發展中國家其實都希望吸引更多外資到本地去發展製造業。但如果中國企業全部帶自己的團隊出海，當地可能不會太歡迎。企業要考慮在當地長期發展、長期耕耘，跟當地的民眾、員工、工會、政府等利益相關方去達成合作。深度的相互瞭解是非常有必要的。

最後，過去 30 年中國企業都處於政治環境非常穩定的情況下，是中國發展迅速的黃金期，企業並不需要考慮太多政治和政策方面的影響。但是至少在未來4年，或者在更長的時期內，國際貿易環境會變得更加不穩定，政治和政策局勢對於企業的影響可能會更大。

在此情況下，我們建議企業更關注政治和政策方面可能會對自己產生的影響。比如，國家領導人和外長到訪的國家，省長/部委在推動與哪些國家和地區的合作，最近的會議發出了什麼樣的信號，提早關注這些，更好打開企業去海外投資的通路，比競爭對手更早掌握先機。

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